中航证券近期研报表示，目前复合铜箔仍处产业初期阶段只有少数公司实现或计划量产，各路玩家积极加码。但要实现大规模替代传统铜箔，最终要通过下游电池厂的认证，有标杆电池厂做出示范应用，才能激发材料广商扩产的意愿，目前基本还在产品送样和验证的阶段，整个认证周期为3~6个月。我们认为，复合铜箔2022Q4之后有望初步实现量产，预计2025年渗透率19.8%、对应电池需水321GWh.预计2025年复合铜箔市场约289亿元，从产业链角度看，上游设备供应商确定性最强，竞争格局较好，适合当下布局；中游进入规模化生产前夕；下游电芯厂自下而上，前瞻布局。建议关注：东威科技、双星新材、宝明科技。
（文章来源：界面新闻）