当地时间14日，摩根大通、摩根士丹利、花旗银行和富国银行将“放榜”，揭开美股三季度财报季序幕。
　　作为实体经济的重要风向标，银行股财报备受关注，投资者将剖析金融体系健康与否，并试图找寻美国经济的方向。
　　多重逆风因素
　　据彭博社汇总的分析师预期，为应对潜在经济衰退，六大行将在三季度作出大约45亿美元的坏账拨备，为连续三季计提不良贷款。去年四季度，受益于刺激措施和经济复苏， 六大行释放坏账拨备近41亿美元。
　　杰富瑞(Jefferies)银行业分析师乌斯丁(Ken Usdin)表示，整体经济前景有所恶化，银行逐步增加准备金的举措是很自然的事。“虽说目前并未预期很快出现信贷损失，更大的问题是，未来12至18个月的经济状况如何。”乌斯丁说。
　　摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon)10日在接受媒体采访时警告，通胀失控、加息幅度超出预期、量化紧缩影响不明，以及俄乌冲突等逆风因素会带来“非常非常严重”的后果，预计美国将在未来6至9个月陷入衰退，且尚不确定衰退时长和程度。尽管如此，他称该行客户无视衰退担忧，仍保持消费和借贷。
　　贷款需求骤降冲击银行业利润
　　惠誉评级在一份研报中预计，今年美国的银行贷款总额将增长10%~11%。不过，高利率、高通胀和温和衰退的经济现状，对银行资产质量和贷款增长的负面影响会越来越大，这将抵消高利率带来的一些好处。
　　美联储今年已经加息五次合共300个基点，联邦基金利率由3月时的接近零水平上调至目前的3%~3.25%区间。美联储主席鲍威尔称年内还将继续加息100~125个基点。据住房抵押贷款公司房地美(Freddie Mac)的数据，截至6日的一周，美国30年期抵押贷款平均利率已攀升至6.66%，为2007年以来新高，而去年全年，30年期抵押贷款利率平均维持在3%以下。
　　瑞银全球财富管理美洲首席投资官马切利(Solita Marcelli)在11日发布的报告中指出，随着利率上行，银行净利息收入应见稳健增长，不过，抵押贷款业务可能最受打击，当前贷款利率是一年前的两倍，仅在过去两个月就上涨130个基点，美国购房者的借贷成本大幅飙升，导致近期房贷申请量跌至25年来的低点。
　　根据金融数据公司路孚特(Refinitiv)的数据，分析师预计，摩根大通上季利润将同比下滑24%至85亿美元，花旗同期利润料为30亿美元，较去年同期锐减32%，摩根士丹利和富国银行利润将分别下降28%和17%，录得26亿美元和41亿美元。此外，高盛和美国银行利润将分别下滑46%和14%。
　　金融市场动荡打击投行业务
　　投资者担忧美联储能否控制通胀，加之俄乌局势未明，资产价格于三季度大幅震荡。马切利指出，市场波动可能令银行业的投行、财富管理和资产管理业务在三季度承压。不过，从好的方面来说，许多坏消息似乎已经被计入分析师的预估中。
　　上月，摩根大通总裁平托(Daniel Pinto)向投资者预警，该行三季度投行业务收入或将骤降45%~50%。对于投行业务而言，大型私募股权收购项目的急剧减少，加剧了该业务的疲软。利率上升迫使贷方放弃融资，全球并购活动连续三季出现萎缩。据金融数据分析公司Dealogic的数据，三季度并购市场交易额腰斩，由去年同期的1.6万亿美元下降54%至7166.2亿美元。
　　分析师预计，高度依赖投行业务和证券交易的高盛和摩根士丹利将在市场波动中更为受创，而摩根大通和花旗这类业务更多元化的大行，所受影响相对较轻。
　　银行股股价今年表现不佳，摩根大通领跌六大行，年初至今累计下挫35.6%，美国银行累跌33.1%，花旗跌幅33.0%，高盛和摩根士丹利分别下跌23.1%和21.6%，富国银行跌幅最小，年初至今累跌16.2%。同期标普500指数下滑24.7%。
（文章来源：第一财经）