【宏观慧眼】
　　每一个版本的“中国经济崩溃论”最后都自己崩溃了
　　殷剑峰浙商银行首席经济学家
　　“中国经济崩溃论”并不是一个新鲜的玩意。西方学者认为，高投资带来的高速经济增长，最终会因为投资效率的下滑而崩溃。在2001年美籍华裔律师章家敦的《中国即将崩溃》一书中，正式抛出了“中国经济崩溃论”。从那以后，崩溃论的版本就在不断演化，而每一个版本最后都自己崩溃了。
　　在人口红利时代，高投资的模式没有崩溃。相反，中国经济是如此成功，以至于无论是国内还是国外，最后都将中国经济规模超越美国视为理所当然，差异仅在于超越的时间是早几年还是晚几年。
　　不排除进一步降准的可能性，但降准空间或已偏小
　　伍超明财信研究院副院长
　　降准空间或已偏小，预计未来操作会更趋谨慎。本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，较2018年初已降低7.5个百分点，与自身的历史水平相比，下降较多，处于较低水平；与其他发展中经济体存款准备金率相比，当前国内存款准备金率的水平也不算高。未来根据国内经济形势变化和逆周期调控需要，不排除进一步降准的可能性，但降准空间或已偏小，操作将更趋谨慎。
　　未来我国居民消费前景展望：服务消费提升空间大
　　伍超明财信研究院副院长
　　未来我国居民消费前景展望：震荡筑底、压力犹存，服务消费提升空间大。一是受人口数量红利衰减、企业利润率下滑、居民边际消费倾向改善需要时间且具有不确定性等因素影响，预计未来一段时间居民消费增速中枢震荡筑底，压力犹存；二是结构上，未来服务消费提升空间较大，医疗等消费支出扩容值得期待；三是总体上我国提振居民消费、畅通国内大循环仍存在较多有利条件，关键要稳妥做好“化债务、稳人口、强科技、促改革”四大任务。
　　关于进一步深化户籍制度改革的一些观察和思考
　　高善文安信证券首席经济学家
　　城乡分割可以定义为两个维度：一是劳动力市场的分割，主要表现为“同工不同酬”；二是公共服务市场的分割，主要表现为“我有你没有”。
　　我认为，由于多年的市场化改革、经济的迅猛增长和渐进的户籍制度改革，2015年前后中国通过了刘易斯第二拐点，劳动力市场的分割可能已经基本消除，但是基本公共服务市场仍然存在明显分割。我认为，应该由中央政府承担这一成本，并通过转移支付的方式给地方政府提供激励，从而加快实现城乡融合，以城市户籍的影子价格推算得出的年度补贴支出应该完全在现有的财政承受能力之内。
　　稳汇率措施初见成效，人民币后市何去何从
　　中国金融四十人论坛研究部
　　受访专家总体认为，本轮人民币回调，更多受到美元走强和中美利差倒挂程度扩大等外部因素的影响，人民币汇率水平或已经存在一定低估。在美元走势影响下，短期人民币汇率或继续呈现双向波动，而11月美联储是否加息的讨论尘埃落定的时点可能成为美元走势的“分水岭”，进而影响人民币汇率走向。
　　人民币汇率中长期的走势则取决于国内经济的长期平稳健康运行。
　　至于是否需要守卫某一关口，则无需过度解读。我国坚持有管理的浮动汇率制度，这本身就兼顾了灵活性和稳定性要求，防范汇率大起大落是其应有之义。另一方面，本轮并非人民币汇率首次跌破7.3，这一整数关口的敏感性相比去年其实已经有所下降。
　　8月金融数据：房地产继续拖累居民中长期贷款，民营企业中长期信贷需求仍显不足
　　钟正生平安证券首席经济学家、研究院院长
　　房地产继续拖累居民中长期贷款。8月居民中长期贷款仅为去年同期的六成，存量同比增速较上月降0.2个百分点。房地产销售继续磨底（克而瑞统计的百强房企单月销售操盘金额8月同比降34%），存量房贷“降息”尚未落地，仍有居民提前偿还房贷（8月RMBS个人早偿率指数均值仍比去年同期高20%），拖累居民中长贷表现。
　　第三，民营企业中长期信贷需求仍显不足。宏观政策持续释放支持民营企业发展的积极信号，但民企内生信贷需求仍显不足，既因信心恢复需要时间，又有客观因素的限制，我们可将其归纳为“两高一低”：高杠杆、高成本、低回报。
【地产洞察】
　　稳定房地产市场，需要从支撑市场需求和稳定市场主体两方面着手
　　张斌中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长
　　稳定房地产市场，需要从支撑市场需求和稳定市场主体两方面着手。支撑市场需求的政策包括：一是住房抵押利率折扣；二是对新市民和农民工购房的税收政策优惠；三是因城施策，取消各种类型的购房限制。稳定市场主体的政策包括：一是成立房地产稳定基金，帮助问题房地产企业资产重组；二是调整预售资金管理，救企业与救项目并重。
【市场点金】
　　后续A股外资望企稳回补
　　荀玉根海通证券首席经济学家
　　国内稳增长政策落地见效叠加人民币汇率企稳有望推动外资回流A股。对于海外资金而言，国内经济复苏及汇率企稳有望提振其风险偏好，进一步推动外资回流A股。借鉴2016年以来的前五次外资大幅流出，尽管历次外资净流出幅度高达800-1000亿元左右，但后续外资情绪修复较迅速、回流速度较快，补回前期流出金额的时间跨度基本在1-3个月左右。
　　中长线资金加速入市理所应当，也势在必行
　　薛洪言星图金融研究院副院长
　　从资金面的角度看，A股要企稳向上，只能内资发力。既要对冲外资流出的压力，还要能够撑住脆弱的投资者“一涨就跑”的出货压力，才能营造赚钱效应，并靠赚钱效应来扭转悲观预期。
　　当前，无论是短期“活跃资本市场，提振投资者信心”，还是抄底优质资产、提升中长期投资收益率，中长线资金加速入市理所应当，也势在必行。
【海外观察】
　　最终触动美国利率下调的，可能不是经济衰退，而是金融紧缩所积聚下来的市场风险
　　陶冬瑞信亚太区财富管理部大中华区副主席
　　美国的加息周期已经进入最后阶段，这里没有预设的政策路径，未来数月的经济数据和形势将决定政策利率的走势，就业增长、工资调整和通胀势头对决策尤为重要。笔者认为最终触动美国利率下调的，可能不是经济衰退，而是金融紧缩所积聚下来的市场风险。美国经济与欧洲和日本相比，韧性更高，政策能见度更高，美元因此处在相对强势之上。
（文章来源：第一财经）