近期A股震荡调整愈发明显，但资金也是“越跌越买”。比如股票ETF基金，东方财富Choice数据显示，仅2024年以来就有超过1800亿元资金净流入。
01
股票ETF净流入前20
　　具体而言，4只规模靠前的沪深300ETF（华泰柏瑞、易方达、华夏和嘉实）成了资金抢筹的对象，其中易方达沪深300ETF净流入416亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入376亿元，嘉实沪深300ETF净流入334亿元，华夏沪深300ETF净流入307亿元。还有上证50ETF也被资金抢筹超百亿，2024年以来净流入225亿元。
　　从2024年以来净流入前20的股票ETF来看，除了几只红利相关ETF和芯片ETF外，几乎是清一色的宽基ETF。对于几家主题型ETF基金来说，其中红利低波ETF净流入31亿元，红利低波100ETF净流入28亿元，红利ETF净流入19亿元，红利ETF易方达净流入12亿元，芯片ETF净流入7亿元，红利低波动ETF净流入7亿元。
　　而从最新规模来看，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模达1552亿元，居股票ETF首位。上证50ETF紧随其后，最新规模为991亿元。
02
股票ETF净流出前20
　　相反，广发中证1000ETF为2024年以来净流出最多的股票型ETF，为33亿元。易方达上证50ETF紧随其后，净流出金额22亿元。南方沪深300ETF、华夏中证1000ETF、南方中证1000ETF、国泰芯片ETF也净流出超过10亿元，分别为20亿元、12亿元、12亿元和10亿元。
　　还有一些热门主题型ETF也呈明显净流出态势，比如创新药ETF净流出超过7亿元，酒ETF净流出超过6亿元，房地产ETF净流出近5亿元，新能源车ETF、光伏ETF净流出超过3亿元。
03
为何抢筹宽基ETF？
　　对于近来上千亿资金借道股票型ETF进入市场，且基本集中抢筹宽基ETF这一现象，有业内人士指出，首先是因为沪深300ETF、上证50ETF等跟踪的沪深300、上证50指数均是大盘蓝筹指数，资金增持大盘蓝筹ETF对相关指数的支撑作用较为直接，能够提振市场情绪。
　　而中信保诚姜鹏表示，从估值来看，目前沪深300指数估值处于历史相对低位，配置性价比较高；从指数属性来看，沪深300指数汇集各行业优质公司，聚集A股核心资产，成分股调整顺应经济转型，符合产业升级大方向。
　　博时基金认为，目前主要宽基指数的估值都处在历史较低位置，进一步向下空间相对有限。随着稳增长政策效果显现，经济将延续向好态势，企业业绩有望迎来边际改善，为A股上涨提供支撑。同时，中长期资金不断流入，市场情绪逐步回暖，增量资金状况有望逐步改善。
　　东方财富Choice数据显示，沪深300指数的最新估值（TTM）为10.6倍，市盈率百分位为12.67%，即当前估值只比历史上12.67%的交易日要贵。
04
A股已处于底部区域？
　　当然了，近来资金大手笔的借道股票ETF进场买入，在不少机构看来，也与当前A股处于底部区域相关。
　　东北证券表示，当前来看，政策推动信心修复，春季躁动已开始。理由在于，除了估值更加合理外，政策端也在持续催化，流动性方面继续保持“合理充裕”的基调不变，基本面上经济弱修复的格局也并没有改变。
　　银河证券则表示，内外部多重因素共振，正对A股市场形成支撑。全面降准、证监会“建设以投资者为本的资本市场”、国资委“将市值管理纳入央企业绩考核”、以及住建部“充分赋予城市房地产调控自主权”等一系列政策的出台对市场预期产生了一定的提振作用。而海外方面，在预期美联储将降息的大背景下，对全球股市形成利好，对美债收益率、美元指数产生影响从而减小人民币压力，掣肘股市的汇率因素被缓解。
　　中金公司也认为，近期国资委、央行、证监会等多部门积极发声并出台政策稳经济、稳市场、稳信心，投资者情绪有所好转，结合部分机构投资者当前整体仓位较低具备加仓空间，去年四季度以来宽基ETF资金净流入加速，产业资本减持减少和回购股票增加，近期政策面和资金面的积极信号边际增多，短期市场具备一定的修复动能，对中期表现不必悲观。
　　当然了，也有投资人士表示了谨慎。睿郡资产董承非就在近日表示，虽然目前资本化率下降了，但降幅与投资者在股价下跌中的感受并不对称。因此，在未来很长时间内，预期牛市会马上到来，还是有点草率。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）